17,3K
подписчиков
152
подписки
Финансовый терапевт 🤓 Мысли, идеи и аналитика с юмором 🔞 Ничего НЕ рекомендую и НЕ советую 🧘♂️ Думайте своей головой 📚 Раньше и больше 👇 Телега - https://t.me/Fin_therapy
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Fin_Therapy
вчера в 17:22
Есть ли идея в Positive Technologies? 🤔
Побывал на днях в гостях у Ребята рассказали о финансовых результатах за 2 квартал, показали свою лабораторию и презентовали антивирус 🤓
Про лабу 👾
Лаборатория, конечно же, вызывает ВАУ-эффект. То, что я когда-то изучал в институте про взлом различных устройств в теории, и то, что казалось какой-то фантастикой, ребята в «Позитиве» делают в реальности с помощью очень специализированной техники, которую в том числе и разрабатывают сами 😲
При этом методики получения доступа к информации куда круче, чем то, что показывают в фантастических фильмах про хакеров. Специалисты обходят средства защиты производителей чипов, используя рентгеновские установки, считывают вшитые криптоключи с помощью микроскопов на уровне транзисторов, используют специализированные лазеры и электромагнитные помехи для обхода средств защиты и т.д. 🤩
Все эти манипуляции нужны, чтобы понять, какая логика работы РЕАЛЬНО заложена в электронное устройство, будь то автомобиль, телевизор, подъемный кран или система управления заводом. Нет ли там скрытых функций слежки или управления, и надёжно ли оно защищено 🤓
Далеко не многие страны могут позволить себе такую экспертизу, а тут всё это делается в одной компании. Очень горд за ребят и за страну в целом, что у нас есть такие специалисты. Поверьте, я всю жизнь занимаюсь информационной безопасностью, и то, что делают парни в «Позитиве», это очень и очень круто. 👏👏👏
Про фин. отчёт 💰
По итогу полугодия перевыполняют планы и очень уверенно рассчитывают завершить год в целом. Возможно, даже позже поднимут свои таргеты 👌
В целом, у меня нет повода сомневаться, что год они закроют, как и обещают. Но так как Positive — это растущая компания, то для её оценки очень важны будущие темпы роста, а тут есть риск того, что они могут быть не такими стабильными, как любят рисовать аналитики в своих моделях.
Условно, если в моделях закладывают, что компания будет расти каждый год по 30%, то она сейчас довольно дешёвая и апсайд на горизонте года более 60%.
Но если в реальности вырастут сначала на 45%, потом на 20%, а потом возьмут и упадут в 5%, то что будет тогда? Вновь разочарование и обвал котировок? 🤷🏻♂️
Особенность компании в том, что они очень сильно зависят от циклов в экономике. Когда всё хорошо, их заказчики выделяют бюджеты на информационную безопасность, закупают новый софт, услуги, оборудование, и Positive хорошо зарабатывает. Но как только в экономике наступают сложные времена, как это было в прошлые два года, то заказчики начинают экономить, откладывать планируемые проекты до лучших времён, а для «Позитива» возникает риск не просто не показать ожидаемый рост, а даже снизить выручку 😬
При этом основной рынок «Позитива» — это Россия, что очень мало. Международный бизнес развивают, но это сложно, так как компания под SDN-санкциями от США. При этом компания рассчитывает за 2–3 года нарастить выручку от международных рынков до 10% 🤞
Про байбэк 🤔
Считают, что нет смысла делать байбэк, потому что:
* снижается ликвидность;
* пришлось бы отказаться от дивидендов;
* объем байбэка был бы мизерный.
И это правильно. Тут полностью согласен 👍
Про новый антивирус 🦠
Свой антивирус важен как часть портфеля. Так что тут всё логично и понятно. Ожидают от него пока скромные +2 млрд к выручке в ближайшие годы, а далее там посмотрим. На международном рынке потенциал высокий, даже если занять скромные 0,1% международного рынка, который сейчас оценивается в $18+ млрд 🤩
Как итог, считаю, что Positive — это качественный растущий бизнес. Оценка выглядит не дорогой, и мне видится, что компания обречена на рост в долгосрок. Но вот рост этот может быть весьма не стабильным, и этот риск стоит держать в уме.
Лично мне хочется держать такую компанию в портфеле в долгую, но долю я бы выделил не более 3% на фоне более крупных и стабильных историй которые есть на нашем рынке 🤓
А вы что думаете про Пози?
PO
POSI
951 ₽
+1,18%
Fin_Therapy
вчера в 16:07
Мне тут сказали, что в Пульсе сделали специальные чаты под отдельными бумагами и там уже зародилась определённая жизнь (см. скрин) 🤔
В терминале тоже можно попасть туда через отдельный виджет «Чаты» 👨💻
Чаты не пересекаются с основной лентой, существуют независимо, там нет картинок, и, как я понял, предназначены они для оперативного обсуждения новостей по конкретным компаниям.
Знаете про такое? Пользовались? Как вам?
Fin_Therapy
30 июля в 10:52
В Пульсе мне не раз написали, что по не бьют, потому как у него забугорные акционеры 🤔
Народ даже публикует инфографику (верхняя часть картинки) где перечислены:
- BlackRock
- Vanguard
- UBS
- HSBC
- Norges Bank
- KBC
- Alfred Berg
- Vostok Investments
- АФК «Система»
- Александр Чачава
Из этого создаётся впечатление, что все перечисленные являются крупными владельцами Ozon одновременно.
На сегодняшний день это не соответствует действительности.
Реальная структура акционеров указана в нижней части картинки.
Что входит во free float 👇
Именно здесь возникает путаница.
Во free float находятся акции:
- российских институциональных инвесторов;
- частных инвесторов;
- иностранных фондов;
- ETF;
- пенсионных фондов
- брокерских счетов
Поэтому среди держателей действительно могли присутствовать западные фонды, но никто из них не владел десятками процентов компании, большинство их пакетов составляли менее 1%
Состав этих инвесторов постоянно меняется. Поэтому их нельзя показывать как основных акционеров.
А потому уповать на теорию, что по Озону не ударят из-за забугорных акционеров весьма наивно 🤷🏻♂️
Просьба помочь продвинуть пост лайком, чтобы люди не путались 👍
OZ
OZON
3 102 ₽
-7,83%
Fin_Therapy
30 июля в 8:18
Рынок подошёл к первому более менее значимому уровню сопротивления 🤔
Конкретно сейчас тут пересекаются сразу и горизонтальный уровень (совпадает с уровнем по Фибо), плюс линия нисходящего канала из которого ранее вывалился индекс и ускорил падение ⤵️
Надеюсь, что, пусть даже через некоторое время, но мы пробьём этот уровень и продолжим рост. Потому как рынок был слишком уж перепродан и сейчас идёт такое же резкое восстановление. И потенциал всё ещё высокий, если посмотреть на индекс на недельках и месяцах 🤓
А как будет на самом деле, скоро увидим 🧘♂️
RB
RBU6
11 584 пт
-0,41%
Fin_Therapy
30 июля в 7:19
С утра пишут, что склады Wildberries в Рязани и в удмуртском Сарапуле приостановили прием товара, после атак 😔
Но с утра чуть ли не +4% 🚀
С одной стороны Озон сейчас очень дешёвый и отстал от рынка, но с другой стороны, он может в любой момент быть подвержен атаке 😬
Или может быть народ решил, что если вынесут склады его главного конкурента, то это сыграет в плюс Озону? 🤔
Update: это очень сильный отчёт Озона
Выручка +47%
EBITDA +48%
GMV +37%
Чистая прибыль +2710%
OZ
OZON
3 211,5 ₽
-10,98%
Fin_Therapy
29 июля в 18:06
PO
POSI
972,8 ₽
-1,09%
Fin_Therapy
29 июля в 8:26
Очередная атака на склад WB теперь уже в Рязани 😔
Это усиливает опасения инвесторов, касаемо бумаг и не даёт им нормально расти. Хотя цена и бизнес сейчас супер-топ. Для меня сейчас это самая желанная бумага в портфель, но угроза весьма реальна, и непонятна, когда она будет снята 🤷♂️
Из-за этого, ранее снизил долю в Озоне с 10% до 5% 😬
OZ
OZON
2 951,5 ₽
-3,13%
Fin_Therapy
26 июля в 17:41
Мощный отскок за неделю более чем на 11% по индексу 💪
Кажется, что это много, но если посмотреть на недельные свечи, то видно, что рынок по-прежнему очень сильно перепродан. И технически на неделях ему ещё есть куда восстанавливаться 👌
Аналогичная история на месячных свечах, где по RSI минимальный уровень с 2021 года 👌
Так что технически рынок перепродан и ничего не мешает расти. А фундаментально нас успокоил ЦБ, сняв опасения касаемо поднятия ставки 🙏
Таким образом, можно с высокой вероятностью ожидать, что как минимум дно мы прошли, а как максимум сможет ещё подрасти, потому как рынок сильно передавили 🤞
Ну а как будет на самом деле, скоро увидим 🤓
MX
MXU6
221 350 пт
+2,51%
Fin_Therapy
25 июля в 9:55
Вчера Хэдхантер провёл HEAD-Day, и вот что мне показалось интересным 🤓
Наблюдаются первые признаки стабилизации на рынке труда. Пока не спешат делать обнадёживающие выводы, но консенсус аналитиков сводится к тому, что в 2027 году мы можем увидеть начало нового цикла роста активности на рынке найма, что может позволить компании заметно нарастить выручку и прибыль, как это было в предыдущие периоды после 2020 и 2022 года 🤞
Устойчива ли текущая тенденция и когда экономика начнёт активно расти, это вопрос на миллиард. Потому как для котировки бумаги это обещает ракету 🚀
Появление ИИ не должно убить рынок труда, просто он изменится. Как появление автомобилей изменило рынок перевозок, заменив лошадей. Одни профессии исчезнут или сократятся, новые появятся 👌
Против рынка труда играет демография, которая приведёт к его сокращению на 3 млн человек до 2031 года. Дефицит рабочей силы продолжит нарастать с 2 млн человек в 2025 году до 4 млн до 2031 года. А значит, конкуренция за работников будет расти 🤷🏻♂️
На вопрос про отношения с ФАС, как я понял, это вечная история, и с ФАС работают, когда вопросы возникают 👌
Касаемо конкуренции с другими площадками, сказали, что в такие сложные времена более мелким конкурентам приходится сложнее, и компания планирует выйти из этого периода с более сильными позициями 🤞
С начала года котировка в символическом минусе с учётом выплаченных дивидендов в 233 рубля. Но с мая началась программа байбэка до 15 млрд рублей и длительностью в 12 месяцев. При этом важно отметить, что проходит правильный байбэк, когда компания выкупает акции и далее дивиденды на них не распределяются. Таким образом, акционеры получают бОльшую долю от прибыли, чем ранее 🤓
Это как раз тот самый классический байбэк, про который Уоррен Баффетт говорил, что «байбэк это лучше, чем дивиденды». Всё потому, что при байбэке государство не откусывает из ваших инвестиций кусок налога на дивы 😉
Таким образом, возврат акционерам идёт и через дивиденды два раза в год, и через байбэк. Так, для понимания на цифрах каждая выплата в 233 рубля дивами это 10.4 млрд, а байбэк это ещё плюс до 15 млрд возврата акционерам 👌
Отчёт за второй квартал будет представлен уже в середине августа, и ожидается, что в это же время будет объявлена рекомендация по дивидендам, которые акционеры смогут получить уже в сентябре. Ожидаю дивы в районе 233 рубля. Они могут быть драйвером для роста 🤞
В целом прогнозная дивдоходность по году ожидается в районе 17%, что довольно много, как по мне, для компании, которая сейчас проходит дно цикла и обладает потенциалом роста на начале нового цикла (вспомните как металлурги проходят дно цикла без дивидендов) 🤔
Компания мне нравится по всем параметрам и стабильно находится в разделе «ИДЕЯ». Качественный бизнес с адекватным и открытым менеджментом, что для меня очень важно.
Никаких сверх обещаний и рассказов про молочные реки и кисельные берега, как это часто бывает у ИТ-компания (привет руководству ) 🥸
Держу в портфеле на 10% и ожидаю от неё продолжения роста как бизнеса, так и дивидендов 🧘♂️
А что вы думаете про ? 🤔
Просьба помочь продвинуть пост лайком 👍
DI
DIAS
1 073,5 ₽
+0,14%
HE
HEAD
2 647 ₽
+2,15%
Fin_Therapy
24 июля в 10:53
ЦБ всё-таки проявил здравый смысл и снизил ставку на 0.25% до 14% 🤓
Благо уже каждый второй россиянин в стране понимает, что инфляция от бензина не может быть побеждена ставкой 🤷🏻♂️
0.25% это конечно же мало, но тут важен сам факт продолжения тренда и надежда для остальных, чтобы продолжать держаться, верить и ждать лучших времён 🧘♂️
Fin_Therapy
23 июля в 18:30
Техдефолты уже стали обыденностью, а сегодня ещё и новость вышла, что Банк "Россия" собирается подать на банкротство конторы 🤓
У меня компания никогда не вызывала доверия и в таблице инвестиционной привлекательности, в лучшем случае, была в разделе НЕ ИНТЕРЕСНО. А потому я особо за ней и не следил.
Но тут мне попалось видео на ютубе, посвящённое этой компании и надо сказать, даже я прифигел услышав, как её рекомендовали аналитики БКС и «профессор» Коган 🥸
Ну и вообще ролик познавательный и забавный. Посмотрел на одном дыхании, рекомендую 👍
EU
EUTR
36,2 ₽
+22,1%